说实话，如果单纯从旁观者的角度，万大电影的前景并不明朗。

纵观电影行业，未来两年银幕增速仍将高于观影人次增速，行业竞争激烈的背景，万大电影放映业务毛利率依旧承压，且龙头市占率提升逻辑短期也难以兑现。

对比美国ceark、ac等成熟院线，影院广告业务和卖品业务提升空间亦有限，如果顺利的话，只要平稳发展，未来还是有很大可能性的。

但当年鼓吹的千亿市值，确实是高估了，“王首富用商业地产的万亿资产喂养，院线这小小独角兽肯定肥壮”、“王首富全世界买买买来的优秀电影资产注入，院线市值千亿只是起步”、“院线是王首富在大陆资本市场唯一的上市公司，说不定哪天会把万达商业地产注入院线，万亿市值不是没有可能”……

这一系列的鼓吹完全是基于当年盛行的‘互联网思维’，这完全是被杰克马带跑偏了，事实上，不是什么事情都能用‘互联网思维’来分析看待的。

如果从互联网的角度看，万大电影本质上是线下流量入口，广告业务是典型的流量变现手段，商品销售不就是“电商+自提”吗，放映业务是让用户付费购买“增值服务”。

线上流量成本越来越贵，越来越难，而在广义上说，涌入万大院线的2亿人次都属于“中产阶层”，消费潜力极大，用互联网思维的“魔镜”一照，万大院线立马“高大上”了起来。

然而互联网业务最大的特点是服务的边际成本趋近于零，门户网站为1000万用户或1001万用户服务的成本可以忽略，可不幸的是，电影院线的边际成本丝毫没有趋近于零的迹象，也不可能趋近于零。

万大电影三项业务中，放映业务毛利润率仅为14，却是基石，不幸的是，放映业务要靠天吃饭，不仅与经济景气程度、消费者信心有关，还要看片子的质量，好片子多不多，当红明星是否有佳作，这些因素完全不取决于万大电影管理层和员工。

广告、商品销售业务虽然有60以上的毛利润率，却不可能脱离放映业务单位增长，毕竟用户不是来看广告、吃爆米花的。

所以说，万大电影不具备快速增长的“动能”，假如通过并购扩大营收，将背上巨额债务包袱，对净利润的影响都是负面了。

这也就是为什么万大电影在经历了最初那几年的辉煌后，渐渐走向了低迷，散户们也不傻，一开始有投资机构撑盘，再加上媒体的鼓吹，散户们脑子一热就投钱进去，可时间长了，大家发现万大电影的利润并没有想象中那么高。

这时候有一个人心态出现变化，就会影响一片，再加上投资机构赚得盆满钵满退出，散户接盘侠们根本不具备支撑大盘的能力，于是万大电影虽然看似营收在增长，可市值一跌再跌，到现在300多亿的估值依然不是最低点。

毕竟影视寒冬还未真正到来。

国际章的提议没有得到杨橙的积极反馈，她一时间不知道该如何是好。

这时，温蒂邓从远处款款走来，搂着国际章的肩膀，“你们俩怎么跑这聊起来了？”

杨橙准备借机脱身，“就闲聊~”

“你可别跑，等我会儿，有事跟你说~”温蒂邓哪还看不出杨橙的小心思。

杨橙讪笑道，“好吧~”

国际章识趣的告辞离开，临走时脸上写满了遗憾。

nn，我和鲁伯特算是彻底分道扬镳了~”

杨橙不解其意，还以为这老女人后悔了呢，“你们不是有孩子作为纽带吗？”

“孩子？呵呵~”

这笑声意味深长啊，杨橙拧着眉道，“你要说什么事？”

“你知道我在多年前跟斯隆还有国际章她们一起成立了一家电影公司吗？”温蒂邓问道。

“我知道，但斯隆是谁