夏景行笑吟吟的看向说话的麦晋桁，“我需要融资。”

仿佛已经猜到了夏景行的想法，麦晋桁一脸平静的问道：“需要多少？”

夏景行没说话，比了五根手指头。

“五倍杠杆啊，那没问题。”

说完，麦晋桁猛然反应过来，不对！他们投行已经给了远景资本这个杠杆倍数。

“总不可能是五十倍吧？戴伦你是想交易外汇？”说着说着，麦晋桁自己都笑了。

贝兰克梵则满脸狐疑的看着夏景行，同时在心中快速思考。

突然，贝兰克梵好像想到了什么，眼珠子都瞪大了，以一种不确定的语气问道：“500亿美元？”

“对，500亿美元的股票头寸！”

夏景行笑眯眯的看着两人，“怎么样？这活接不接？股票交易费和融资利息回报将是一个非常可观的数字。”

麦晋桁连连摇头，脸色凝重道：“太高了，50亿美元撬动十倍杠杆，风险太大！”

“是的，戴伦，算上警戒线，不需要真正达到10的股价波动，只需要几个点的波动，你的50亿美元就会直接从市场蒸发。”

贝兰克梵以一种严肃的语气说道，“我知道你想做空股市，哪怕真如远景资本发布预测的那样，次贷风暴持续扩大，但10的股价波动也是很容易出现的。

如果再加上有人和你做对手盘，爆仓的风险更大。”

夏景行笑了笑，“误会了，十倍杠杆给我也不敢用啊！我不是说了吗？50亿美元新基金，再加上即将兑现的收益，中投公司还投了我们一只15亿美元的基金，保证金至少可以达到100亿美元以上。”

麦晋桁面色平静了一些，“哦，也就是说还是五倍杠杆？”

他想了想，随即又苦笑道：“那风险还是不小，几百亿美元的空头头寸，一旦出现大的市场波动，平仓动静很大，很可能会穿仓。”

“不是很可能，是一定！”贝兰克梵语气很肯定的说道。

“这不是跟之前的杠杆倍数一样吗？”

麦晋桁暼了夏景行一眼，“咱们明人不说暗话，之前远景资本资金量小，即使平仓也不会给市场造成波动。

你现在是几百亿美金，量变已经引起质变了。”

贝兰克梵在一旁点头附和：“是的，戴伦，不是我们不愿意帮忙，这么大的事情，我们也担待不起。”

夏景行叹了口气，“那使用“总收益互换”这项金融投资工具呢？”

总收益互换，total return s，简称trs合约，是指信用保障的买方在协议期间将参照资产的总收益转移给信用保障的卖方，总收益可以包括本金、利息、预付费用以及因资产价格的有利变化带来的资本利得等等。

贝兰克梵眼睛微眯，“你是说让高盛和摩根士丹利帮你卖空？”

“对，账户你们来控制，只要投资结束进行收益交割就行了，这样杠杆倍数可以宽松一些了吧？”

夏景行其实大概也知道资金量太大，杠杆会被投行限制的很厉害，因为这是双方风险的博弈，杠杆太高了，投行很容易被客户拖下水，造成损失。

而总收益互换，相对就容易接受一点了。

这也是一种信用衍生品，与cds信用违约掉期/互换是一母同胞。

cds交易双方约定的是有没有违约事件发生，而总收益互换约定的类似于“代持炒股”，投行受委托帮忙做多或者做空，收益全是客户的，投行就赚点交易费、融资利益。

同时这个操作还有一个好处，规避对冲基金信息披露，不用把该项投资体现在资产负债表上，达到隐蔽自身的效果。

但投行需要面对信用风险和市场风险双重风险。

巴菲特在200